Главная | Структура основных показателей инвестиционного проекта

Структура основных показателей инвестиционного проекта

Удивительно, но факт! На всех стадиях исходные сведения должны включать:

Таким образом, применение абсолютных показателей при анализе проек-тов с различными исходными условиями первоначальными инвестициями, сроками экономической жизни и пр.

Поэтому наряду с абсолютным показателем эффективности инвестиций NPV используются также и относительные — индекс рентабельности и внутрен-няя норма доходности. Оценка инвестиционного проекта по показателю внутренне нормы доходности IRR.

Рентабельность инвестиций

Внутренняя норма доходности IRR. Представляет собой расчетную ставку дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта равна нулю.

Удивительно, но факт! Внутренняя норма доходности Такой показатель, как внутренняя норма доходности используется для следующих целей:

Внутренняя норма доходности находится путем решения следующего уравнения: Такое уравнение решается методом итерации. Правило внутренней нормы доходности: При оценке двух или нескольких проектов, имеющих положительный индекс рентабельности, следует останавливать выбор на том, который имеет более высокий индекс рентабельности. Индекс рентабельности показывает, сколько получает инвестор на вложенный рубль.

Удивительно, но факт! На их основе инвестор и принимает решение о целесообразности инвестиций в тот или иной проект.

Начало проекта обычно связывают с датой начала вложения средств в проектно-изыскательские работы. Шаги расчета принято нумеровать шаг 0, шаг 1, шаг 2, и т. Из соображений удобства, за базовый берется момент обычно принимается момент начала или конца нулевого шага.

Удивительно, но факт! Модифицированная внутренняя ставка доходности Модифицированная внутренняя ставка доходности необходима при расчетах эффективности инвестиционных проектов, в которых прибыль от него ежегодно реинвестируется по ставке стоимости совокупного капитала инвестируемого объекта.

Если проводится сравнение нескольких проектов, то рекомендуется выбирать для них одинаковый базовый момент. Расчетный период должен охватывать весь жизненный цикл инвестиционного проекта вплоть до его завершения. Выделяют два подхода по определению момента завершения расчетного периода. Прекращение проекта определяется моментом ликвидации производственных мощностей в результате влияния различных факторов: Период заканчивается до момента окончания проекта. Такой отрыв связан с тем, что при расчетах выходят на запланированный результат либо дальнейший расчет становится неточным из-за невозможности прогнозирования.

Метод чистой дисконтированной доходности инвестиций

Поскольку в конце периода проектируемое предприятие построено и введено в эксплуатацию, то при его продаже в данный момент это обеспечило бы получение прибыли. Цена предприятия примерно соответствовала бы величине интегрального экономического эффекта от его последующего функционирования.

Используя данные о доходах в расчетном периоде, можно спрогнозировать их получение в будущем. Данный метод можно использовать, если не ожидается серьезных технических и финансовых проблем в послеплановом периоде.

Удивительно, но факт! Занятия проводятся с использованием технологии коллективной мыследеятельности на содержании деятельности организации заказчика.

Операционные рамки проекта характеризуются составом действий, выполняемых его участниками. Эти действия, привязанные к определенным моментам времени, отражаются в графике реализации проекта.

Реинвестиции это

Обычно в этом графике отражаются все виды деятельности, которые планируется осуществлять на площадке предприятия. График реализации проекта разрабатывается в три этапа.

Поступления дохода от инвестиций: Рассчитаем NPV при такой норме дисконта: Пример показывает, что один и тот же проект для предприятий с разной нормой дисконтирования может быть малоприбыльным и прибыльным. Чтобы устранить неоднозначность подобных оценок на помощь приходят относительные показатели эффективности инвестиционных проектов. Дисконтированный индекс доходности инвестиционного проекта Дисконтированный индекс доходности представляет собой отношение всех доходов от инвестиций, дисконтированных по ставке привлечения капитала в инвестиции за жизненный цикл проекта к размеру всех инвестиций также дисконтированный по времени этих вложений.

Очевидно также, что дисконтированный индекс доходности инвестиций должен быть больше 0. Индекс доходности инвестиций Для небольших инвестиционных объектов со сроками реализации около года или несколько больше используют упрощенную формулу индекса доходности инвестиций, которая выглядит следующим образом: Так для предыдущего примера мы получим: В данном случае индекс доходности подтверждает, что объект 2 более прибыльный, чем объект 1.

Инвестор предпочтет 2 объект, хотя стоимость капитала объекта инвестирования у 1 объекта существенно выше и финансовая устойчивость тоже выше.

Материалы по этой теме

Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта Внутренняя норма доходности широко используется при оценке инвестиционных проектов и при их анализе, она обозначается IRR Internal rate of return.

Математическое выражение внутренней нормы доходности выглядит так: То есть, при равенстве доходов и инвестиций полученная норма представляет собой нижнюю границу ставки доходности, при которой инвестирование не целесообразно.

Рекомендуем к прочтению! Льготы при страховании осаго

Если полученный показатель IRR будет ниже средневзвешенной доходности капитала инвестируемого объекта, от проекта надо отказываться. Кроме этого, полученная внутренняя норма доходности может служить нормой дисконтирования денежных потоков при расчетах показателей оценки инвестиционных проектов. При сравнении нескольких инвестиционных вариантов IRR служит критерием отбора более эффективного варианта.

Показатель IRR выражается в процентах, поэтому как относительный показатель, он используется для сравнения даже разномасштабных проектов и с различными жизненными циклами. Расчет показателя ведется методом последовательного приближения.

Индекс доходности (прибыльности) инвестиций (Profitability Index — PI)

Функция NPV r имеет нелинейный характер, поскольку знаменатель в вышеприведенном уравнении имеет степенную функцию.

График, приведенный ниже, показывает, как это выглядит: Далее для расчета IRR принимаем, что отрезок между обозначенными на кривой точками имеет линейный характер.

Удивительно, но факт! Показатели экономической эффективности вкупе с показателями риска образуют показатели инвестиционной привлекательности проекта.

Тогда легко определяем IRR из линейного уравнения:



Читайте также:

  • Улюкаева поймали за взятку